加密多头和空头:Coinbase上市会如何重塑市场信任度?

pbt价格加密多头和空头:Coinbase上市会如何重塑市场信任度?令人期待已久的Coinbase的S-1文件中泄露的数据令人大开眼界。但此文件对于当今的加密市场和明天的资本市场意味着什么?这才是更有意义的问题。我们终于

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  令人期待已久的Coinbase的S-1文件中泄露的数据令人大开眼界。但此文件对于当今的加密市场和明天的资本市场意味着什么?这才是更有意义的问题。

  我们终于等到了:美国证券交易委员会公布了Coinbase的S-1文件,这为在纳斯达克直接上市扫清了障碍。

  虽然还缺少一些主要细节(最主要的是他们计划何时上市),但我们现在可以大致了解一下主要加密交易所的运作方式、它所担心的问题、以及市场的增长程度。

  这些数据确实令人瞠目结舌:在2020年第四季度,Coinbase平台上的验证用户数达到4300万,此前每天新增近4.5万用户。仅在第四季度,月均交易用户数就增长了30%以上,达到280万。

  同样让人瞠目结舌的还有机构投资者的流入。在第四季度,机构交易量增长超过110%,达到570亿美元,而零售交易量增长近80%。该公司为7000个机构账户提供服务。

  Coinbase的文件为每一个在该行业工作的人提供了一些值得回味的东西:有大胆的愿景、数字、服务概述、以及他们最近收购的一些细节。甚至还有对比特币创造者中本聪的点赞,他作为申请文件副本的指定接收人出现在首页。

  虽然这份文件有很多值得津津乐道的地方,而且无疑也有很多值得在接下来的日子里进行批判的地方,但让我们首先来看看这份文件到底是什么,以及它对资本市场的未来有何启示。从深层次来看,它关乎信任的重塑。

  开篇

  该行业向前迈出的一大步是,提高一家关键基础设施公司内部运作的透明度。

  更大的透明度带来更大的信任。这与对Coinbase的价值会不断增长的信任不同。我们相信这里对投资者和建筑商来说是一个真正的商机。

  我们都经历过主流经济学家和投资者对加密技术的否定,认为加密技术就是夸夸其谈。我们也都经历过市场创新是如何被当作微不足道甚至是令人讨厌的事情。然而,有了这份厚重的文件,即使是最持怀疑态度的市场观察者也将看看这些数字,并意识到这项业务是可观的,并且加密资产可转移大量资金。更重要的是,这个市场正在吸引越来越多的用户群,从而产生可观的利润率。

  有了这份文件,更多的传统企业将开始相信,加密资产会继续存在,并且是一支不可忽视的市场力量。

  分享疑虑

  该文件还详细列出了Coinbase以及整个行业的潜在风险。任何一个治疗师都会告诉你,分享你的烦恼有助于减少这些烦恼。在金融领域,披露你能想到的每一个风险都有很好的监管意义;这也有助于它们看起来更可控。

  Coinbase列出的风险包括有关Coinbase收入对加密市场波动性的敏感性的常见警告、网络攻击的可能性、以及不利监管的威胁。它还包括一些较少谈论的风险,如集体诉讼的可能性、银行业务关系的丧失、以及中本聪的个人复职。

  将我们认为行业可能出错的一切问题公之于众,可以缓解主流社会的担忧——即我们对未经测试的技术的危险、新的金融工具和快速盈利的诱惑视而不见。它表明我们知道这一切,但我们仍然相信这些市场是必要的。

  它增强了人们对我们行业的信任,以及对主要市场参与者整体诚信的信任。

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  市场力量

  从Coinbase决定采用直接上市的方式来看,信任的重塑也很明显。这绕过了很多IPO的繁琐程序,因为公司通过在市场上销售已有的股票来上市。这意味着不需要路演(roadshow,指公司在上市前向公众宣传自己,以吸引潜在投资者)来提高机构利益,不需要向承销商支付昂贵的费用,也不需要稀释股东的利益。

  这也适合分散化公司,即使它经营的是集中式业务。在首次公开募股中,初始交易价格由一群投资银行家决定,他们在宣布的机构利益和公司希望获得最高价格的愿望(以及顾问们对较高费用的偏好)之间进行平衡。在直接上市中,则由市场来决定。

  不过,Coinbase选择放弃对机构进行路演所能提供的加密教育机会,这相当可惜。想象一下共同基金、养老基金等投资委员会在加密资产及其市场上掌握了大师级的知识。

  Coinbase决定直接上市的另一个影响是,它向业内其他同样考虑利用飙升的价格和交易量的企业发出了信息。投资银行无疑已经收到了大量的来电会议请求,未来几个月很可能会看到其他知名的加密公司,甚至可能是一些更不知名的公司,也会走上类似的道路。

  更多的公司公开其账目将导致更深入的行业了解,从而增强信任度。

  第二阶段

  再进一步看,Coinbase的举动划定了我们在加密对资本市场影响的弧线中的位置。

  我们这些在加密行业工作的人已经说了很多次,加密市场对传统市场的影响将超过大多数人目前的认识。

  现在越来越清楚的是,这将分阶段发生。现在,我们正处于资产阶段,加密货币和代币的价值主张和价格潜力主导了传统市场参与者的思维占有率。帮助投资者入手并管理其持有的加密货币的公司占据了中心舞台。我们也将看到传统玩家“蹑手蹑脚地”进入加密池,为他们的客户利用一些引人关注的行动。

  第一阶段是关于资产本身,以及促进对资产的访问。

  下一个阶段将是资产如何移动。

  当Coinbase讨论在区块链上移动的传统资产时,它在S-1文件中对此进行了暗示。在大纲的发展战略中,包括了“将新资产代币化”。这一节继续说道:“我们将投资于基础设施和监管透明度,为更传统的金融资产数字化铺平道路,为以加密资产形式出现的新资产铺平道路。”

  值得一提的是,Coinbase已经参与了多家建设安全代币基础设施的初创公司的融资。

  一些人曾希望Coinbase能树立榜样,通过安全代币来推向市场。目前正在取得进展,但安全代币市场的流动性和不成熟程度仍然太低,无法支持这样一个雄心勃勃的计划。然而,由于最近的市场事件表明了当前资本市场的低效状态,人们的兴趣正在增加。

  而Coinbase也确实在S-1文件中“深埋”了一个暗示,即未来可能考虑发行区块链代币,其声明如下:“我们可能会向与客户奖励或忠诚度计划有联系的客户发行资本股票(包括以区块链代币的形式)。”

  这也是Coinbase上市的另一个关于信任的方式。在新的类证券资产以及代币化证券发行的推动下,资本市场最终向基于区块链的系统迁移,这可能会推动资本市场的信任度回到一个健康的水平。

  随着其S-1文件的提交,Coinbase不仅是在推动加密市场的新型信任,它还可能为更广泛的资本市场的新型信任奠定基础。

  注:原文来源于coindesk,由Carole编译,英文版权归原作者所有。

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提示:投资有风险,入市须谨慎,本文不作为投资理财建议。

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